2025 में अस्थिर प्रदर्शन के बाद, कर कटौती और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश के प्रभाव से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को 2026 में मजबूत गति मिलने की उम्मीद है।
रॉयटर्स समाचार एजेंसी और आर्थिक विश्लेषकों द्वारा प्रकाशित विश्लेषणों के अनुसार, 2025 में अस्थिर गतिविधि के बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका (यूएस) की अर्थव्यवस्था 2026 में महत्वपूर्ण समेकन की अवधि में प्रवेश करने की उम्मीद है।
यह दावा किया जाता है कि यह अपेक्षित तेजी मंदी के बाद आएगी, जब नियुक्तियाँ और छँटनी कम थीं, जबकि व्यवसाय ट्रम्प प्रशासन की व्यापार नीतियों और आव्रजन पर कड़े नियंत्रण के साथ संघर्ष कर रहे थे।
विशेषज्ञों का अनुमान है कि विकास के लिए मुख्य उत्प्रेरक उपभोक्ता खर्च होगा, जो राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की राजकोषीय नीतियों के कारण बढ़ते कर रिफंड और कम कटौती से प्रेरित है।
यह बताया गया है कि यह विनियमन, जिसे अक्सर अधिकारियों द्वारा “सबसे बड़ा सुंदर विधेयक” कहा जाता है, कंपनियों को व्यापक कर क्रेडिट प्रदान करता है और निवेश लागतों को पूरी तरह से कर कटौती की अनुमति देता है।
इस कदम से न केवल डेटा केंद्रों तक बल्कि अर्थव्यवस्था के व्यापक क्षेत्रों में भी पूंजीगत व्यय का विस्तार होने की उम्मीद है।
समस्या का आकलन करते हुए, डेटा एनालिटिक्स फर्म केपीएमजी के मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने कहा: “अकेले राजकोषीय प्रोत्साहन से मिलने वाला समर्थन पहली तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में 0.5% या उससे अधिक का योगदान दे सकता है।”
वेतन मुद्रास्फीति से अधिक हो सकता है
पूर्वानुमानों से पता चलता है कि उपभोक्ता कीमतों पर टैरिफ का प्रभाव 2025 की पहली छमाही में चरम पर होने की उम्मीद है, लेकिन कीमतों में गिरावट के दबाव के साथ, मजदूरी मुद्रास्फीति से अधिक हो सकती है।
व्यावसायिक निवेश के संदर्भ में, अमेज़ॅन और अल्फाबेट जैसी प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों ने संकेत दिया है कि वे पिछले साल की नीतिगत अनिश्चितताओं के दौरान भी, विकास को बढ़ावा देने वाले कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे के लिए प्रतिबद्ध रहेंगे।
दूसरी ओर, जॉब मार्केट ट्रंप प्रशासन के लिए चिंता का विषय बना हुआ है।
द वॉल स्ट्रीट जर्नल (डब्ल्यूएसजे) द्वारा साझा किए गए कॉन्फ्रेंस बोर्ड थिंक टैंक के डेटा से पता चला है कि नौकरी बाजार के बारे में उपभोक्ता धारणाएं 2021 की शुरुआत के बाद से देखे गए स्तर तक गिर गई हैं।
नवंबर में बेरोज़गारी दर 4.6% थी; हालाँकि, कहा जाता है कि यह डेटा 1 अक्टूबर से शुरू हुए छह सप्ताह के संघीय सरकार के बंद के कारण डेटा संग्रह के मुद्दों से प्रभावित हुआ है।
इसके अतिरिक्त, अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) एक संक्रमण अवधि की तैयारी कर रहा है, राष्ट्रपति ट्रम्प को जेरोम पॉवेल के स्थान पर एक नया अध्यक्ष नियुक्त करने की उम्मीद है, जिसका कार्यकाल मई में समाप्त हो रहा है।
बाजार पर नजर रखने वालों का अनुमान है कि उनके उत्तराधिकारी विकास को बढ़ावा देने के लिए अधिक आक्रामक ब्याज दरों में कटौती का पक्ष लेंगे।
जापान के सबसे बड़े निवेश बैंक, नोमुरा के अर्थशास्त्रियों ने इस बात पर जोर दिया कि व्यापार और आव्रजन संबंधी बाधाओं के बावजूद 2025 में विकास लचीला रहा, और ये बाधाएं अब कम हो गई हैं क्योंकि राजकोषीय और मौद्रिक नीतियां अधिक उत्साहजनक हो गई हैं।
अरबों डॉलर भविष्य के कोष में प्रवाहित हो रहे हैं
नवीन वित्तीय साधनों के उदय ने निर्णय निर्माताओं का ध्यान आकर्षित किया है।
फाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, अरबों डॉलर अमेरिकी एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में प्रवाहित हो रहे हैं, जिन्हें विशेष रूप से कर-कम करने वाले वाहनों के रूप में डिज़ाइन किया गया है।
विशेष रूप से “धारा 351” या “ईटीएफ म्यूचुअल फंड” के रूप में जाना जाता है, ये फंड धनी निवेशकों को पूंजीगत लाभ कर लगाए बिना अपने मौजूदा स्टॉक पोर्टफोलियो को ईटीएफ शेयरों में बदलने की अनुमति देते हैं।
इस पृष्ठभूमि में, सीनेट वित्त समिति के शीर्ष डेमोक्रेट रॉन विडेन ने “कर दुरुपयोग” को सीमित करने के लिए कानून का प्रस्ताव रखा है।
हालांकि निवेश फर्म लॉबी का वाशिंगटन में मजबूत प्रभाव है, फोर्डहम यूनिवर्सिटी स्कूल ऑफ लॉ के प्रोफेसर जेफरी कोलन जैसे कानूनी विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि जब तक कानूनी कार्रवाई नहीं की जाती, पारगमन कर राजस्व में गिरावट निश्चित है।
कोलन ने एफटी को बताया, “सरकार इन समस्याओं से अवगत है, लेकिन अभी तक उनके खिलाफ कोई कार्रवाई करने का कोई इरादा नहीं दिखाया है। निवेश फर्मों की लॉबी बहुत मजबूत है।”
निराशावादी परिदृश्य घटित नहीं होता
व्यापक दृष्टिकोण से, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने प्रशासन के दूसरे कार्यकाल की शुरुआत में की गई निराशावादी भविष्यवाणियों को लगातार खारिज कर दिया है।
2025 की तीसरी तिमाही में अर्थव्यवस्था 4.3% की वार्षिक दर से बढ़ी, हालांकि कई अर्थशास्त्रियों ने आक्रामक “लिबरेशन डे” टैरिफ के कार्यान्वयन के बाद मंदी की भविष्यवाणी की, जिसमें औसत आयात शुल्क 3% से बढ़कर लगभग 17% हो गया।
यह लचीलापन काफी हद तक कमाई करने वाले शीर्ष 10% लोगों के कारण है, जो अब कुल राष्ट्रीय खर्च का लगभग आधा हिस्सा हैं।
हालाँकि, इस वृद्धि की स्थिरता पर सवाल उठाया जा रहा है। गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रियों के अनुसार, कमजोर नौकरी बाजार मंदी का सबसे बड़ा जोखिम बना हुआ है, क्योंकि “बेरोजगारी वृद्धि” अर्थव्यवस्था को बाहरी झटके के प्रति संवेदनशील बनाती है और वास्तविक डिस्पोजेबल आय स्थिर रहती है।
